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추천사 : 핑크빛 미래를 팔고 잿빛 현재를 사라!(짐 로저스, 퀀텀펀드 설립자)
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1970년대에 석유의 공급이 수요를 따라 가지 못해 1980년 유가가 상승하자 유정 굴착이 활발해져 석유의 급격한 생산증가를 불러오고, 곧 석유의 초과 공급 사태가
벌어졌습니다.
이렇게 석유 공급은 지속적으로 증가하고 있었지만 정확하지 못한 보도로 인해 유가는 계속해서 올라, 사재기 현상까지 불러일으켰으며 사람들은 석유 소비를 줄이기 위해
애를 썼습니다.
이렇게 되자, 분별력 있는 사람들은 시장 상황에 대하여 의문을 품기 시작하였습니다.
팔려는 상품이 구매자보다 많으면 값은 당연히 하락할 것이고, 구매자가 상품보다 많으면 가격은 상승하는 수요와 공급의 법칙은 상식이요 진실이기 때문입니다.
사실, 분별력 있는 투자자는 이런 언론의 태도를 보고 무엇을 사고 무엇을 팔아야 하는지를 결정합니다.
현명한 투자자는 대중매체에 귀를 기울이되, 대부분의 대중들이 한 가지의 견해에 빠져 휩쓸려 가는 것 즉, 대중이 갖는 '극단적인 견해'들을 잘 조율해야 한다는
것입니다.
납 산업을 예로 들면 납의 치명적인 독성 때문에 납이 곧 죽음을 의미하지만 납이 건전지에 사용되고 있으며, 중국과 인도와 같은 신흥 개발국에서 판매가 호조를 보이고
있는 자동차와 오토바이에 건전지가 필수적입니다.
또 다른 예는 15년 이상 가격이 하향세를 지속하여 현재 바닥권을 형성하고 있는 차(茶)의 공급은 줄고 있고 수요는 늘어나고 있으며, 차를 즐기는 동양인의 소득은 점점
증가하고 있습니다.
만약 많은 수의 차의 제조 회사들이 그들의 차 자산을 처분한다면, 그들의 손실은 곧 어려운 시기를 견뎌낸 좀 더 신중한 다른 투자자의 이익이 되고 말 것입니다.
다우존스지수가 1,000포인트 이하였고, 그 때는 겨우 400개의 뮤추얼펀드만이 있었던 20~25년전 언론매체들은 경제에 대한 절망적인 기사로 지면을 도배하고 있었습니다.
많은 투자자들이 이러한 기사에 부화뇌동하여 주식을 팔아치우고 있을 때, 몇몇 투자자들은 반대되는 투자전략, 즉 잡지가 매수를 추천하는 종목은 팔고, 매도를 권고하는
종목을 사는 전략을 구사함으로써 큰 수익을 올릴 수 있었습니다.
1980년대 초 유가가 배럴당 40달러에서 1980년대 중반 10달러로 하락하자, 텍사스 부동산 시장도 동반 하락하면서 부동산 거래가 끊겼습니다.
그러나 오늘날, 텍사스에서는 다시 건물들이 지어지고 있고, 그때 헐값에 빌딩을 구입한 사람들은 10~20배의 가격으로 되팔 수 있었습니다.
투자업계에는 "거리가 피로 질퍽거릴 때 사라"는 오래 된 격언이 있습니다.
그렇지만 시장이 한창 어지러울 때 살 필요는 없으며 실제로는 1년쯤 후가 최저가를 잡을 수 있는 최적의 시기입니다.
저점매수에 있어서 또 다른 함정은 지나치게 성급한 매도입니다.
최선의 방법은 상승이 시작되는 시점에서 사고, 고점에 다다르기 전에 파는 것입니다.
침체시장에 대한 공포는 두려움에서 비롯되고, 활황시장에 대한 기대는 욕심에서 비롯됩니다.
현명한 투자자는 상황을 감지하면 머뭇거리지 않고 조금 더 빨리 발을 뺌으로써 결과적으로
일반 투자자들보다 더 나은 수익을 거두게 되는 것입니다.
결국 주식을 언제 사고, 언제 팔 것인가가 가장 중요한 관건이므로 타이밍은 어려운 문제입니다.
그러나 모든 주요 시장의 저점이나 고점은 유사하다는 것을 명심하여야 합니다.
고점과 저점에서의 희비에 대하여 주의 깊게 지켜보고, 스스로에게 무엇이 문제인가를 반문하는 사람만이 예리한 투자자로 성장합니다.
이러한 노하우는 무슨 비법이 있는 것도 아니고, 경제학 박사학위를 필요로 하는 것도 아니며 다만 신문을 읽고, 텔레비젼을 보고, 그러고 나서 생각하면 되는 것입니다.
고점과 저점은 극단적인 것으로 합리적인 기대치를 뛰어넘어 더 높게 혹은 더 낮게 움직입니다.
시장이 저점을 향해 갈 때, 여러분의 파트너가 지분을 팔기를 원할 때, 이때가 바로 여러분이 매수를 생각해 보아야 할 때이며, 실제로 매수하지는 않는다고 할지라도
심사숙고해 보아야 할 때입니다.
또한 주식이 세 배 올랐으니 여러분의 파트너가 다른 사람의 지분까지 사 모으자고 할 때 매도를 생각해 보아야 합니다.
이런 시기를 심사숙고하여 여러분은 언제 매수를 하고 언제 매도를 해야 하는지 알고 있어야 합니다.
현명한 투자자는 자기 자신을 금융천재라고 생각하지 않고, 잡지와 텔레비젼에 보도되는 정보를 분석하고 대중의 입장에서 최고점과 최저점을 잡으려고 스스로를 훈련시키는
사람입니다.
그리고 현명한 투자자는 두려움과 공포를 사고 욕심과 기대를 팔도록 배웁니다.
현명한 사람들은 흔들림 없이 자신의 생각을 유지하고, 이러한 극단적인 상황들을 주시하여 여론을 형성하는 주변의 흐름을 인식하면서도, 자기 자신은 결코 이러한 파괴적인
힘에 의해 휩쓸리지 않습니다.
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간단하게 정리된 내용이므로 원본의 자세한 내용은 도서출판 청년정신의 "역발상 투자 불변의 법칙"을 구독하시기 바랍니다.
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