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Chapter 12 : 역발상 투자 전략, 위험을 최소화하라
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주식시장에서의 투자위험을 관리할 수 있도록 도와주는 간단한 원칙은 첫째, 하나의 주식이 역발상 포트폴리오의 5% 이상을 구성해서는 안되며 둘째, 각각의 투자 테마가
포트폴리오의 20%를 넘지 않도록 하여야 하며 셋째, 만약 매수한 주식의 주가가 25% 이상 하락하면 손실을 감수하고 해당 주식을 처분하여 더 좋은 기회를 찾아야 한다는
것입니다.
주식투자에 있어서 위험이란 투자자들로 하여금 더 높은 수익을 올릴 수 있는 장기적인 투자전략을 포기하도록 만드는 실망스러운 사건들을 말하며 투자자들 앞에 놓인
가장 큰 위험은 그들이 감당할 수 있는 것보다 더 많은 돈을 잃을 것이라는 두려움입니다.
많은 투자자들이 투자에 실패하는 것은 바로 위험을 측정할 만한 전략을 가지고 있지 못하기 때문이며 위험을 피하고 수익을 올리기 위한 가장 확실한 방법은 역발상
투자와 같은 좋은 전략과 그 전략이 효과를 보일 때까지 견딜 수 있는 지구력입니다.
여기서 지구력이란 오랫동안 주식시장에서 버틸 수 있는 힘을 말하며, 그 가장 좋은 방법은 자신이 감당할 수 있는 손실보다 더 많은 자금을 단일한 종목에 투자하지 않는
것입니다.
주식을 살때 조언해 준 것과 같이 팔때도 남들이 조언해 줄것은 아니므로 남들이 주식시장에 대하여 하는 말들은 무시하여야 합니다.
투자자들은 잠재적인 수익과 마찬가지로 투자위험에 대해서도 충분히 인식하여야 하며 만약 그렇지 못하다면 투자에 나서지 말아야 하고 충분한 자금을 가지고 있지 못한
경우에는 가장 재무상태가 좋은 기업에 투자하여야 합니다.
너무 차입금이 많거나 매출이 지속적으로 하락하는 기업에 대해서는 위험관리 원칙에 부합하는가를 면밀히 살펴 볼 필요가 있습니다.
주식시장의 투자자는 위험을 감수하거나 위험을 회피하는 두 가지 방법중 한 가지를 선택하는 수밖에 없으며 위험 회피의 수단으로 상관관계가 없는 주식으로 포트폴리오를
조합하여 수익을 추구하는 방법이 있으며 이러한 포트폴리오는 투자에 따르는 등락폭을 줄이고 투자자가 장기적으로 버텨나가는 것을 가능케 합니다.
20년 전에는 미국 주식시장이 전 세계 주식시장의 2/3를 차지하였지만 오늘날에는 40%에 불과하듯이, 역발상 투자자들은 모든 투자를 같은 시각에서 보아야 하고 전 세계
투자시장으로 그들의 투자영역을 넓힐 필요가 있습니다.
현금은 거의 언제나 이자수익을 발생시키지만 주식같은 다른 투자상품은 추가적인 위험을 감수할 때에만 수익이 증가할 것이므로 만약 투자할 현금을 가지고 있다면
현금의 수익성과 다른 투자상품의 수익성을 반드시 따져보아야 합니다.
현금은 위험이 따르는 다른 어떤 상품과도 상관관계를 지니지 않고 간편하게 역발상 투자전략에 포함시킬 수 있으며 단기금융시장 펀드나 예금증서와 같은 현금투자는
아주 낮은 변동성을 보이기 때문에 포트폴리오의 위험을 줄여 줍니다.
고수익을 추구하는 상품은 언제나 그만큰의 위험을 지니고 있기 때문에 위험을 줄이는 것이야말로 성공적인 투자의 핵심이 되므로 다음과 같은 포트폴리오의 구축을
제안합니다.
각 개별 주식의 매수는 포트폴리오의 5% 이내로 제한하고 특정 산업이나 주식 테마에 대한 투자는 포트폴리오의 20% 이내로 제한하며 한 주식에 대한 손절매 한도는 25%로
정해 실행하고 서로 상관관계를 지니지 않은 투자처를 찾아야 합니다.
또한 해외 주식시장이 줄 수 있는 위험분산의 이점을 활용하여야 하며 현금의 수익성과 다른 투자의 위험도를 비교하여 투자에 임하도록 하여야 합니다.
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간단하게 정리된 내용이므로 원본의 자세한 내용은 도서출판 청년정신의 "역발상 투자 불변의 법칙"을 구독하시기 바랍니다.
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